W h a t i s t h e D i f f e r e n c e B e t w e e n S p o t M a r k e t P r i c e s a n d F u t u r e s P r i c e s ?
Contract Specifications
S p o t m a r k e t p r i c e s a n d f u t u r e s p r i c e s a r e t w o d i f f e r e n t t y p e s o f p r i c i n g s t r u c t u r e s f o r c o m m o d i t i e s , s e c u r i t i e s , a n d o t h e r f i n a n c i a l i n s t r u m e n t s . S p o t m a r k e t p r i c e s r e f e r t o t h e c u r r e n t o r m o s t r e c e n t p r i c e f o r a p a r t i c u l a r i t e m , r e f l e c t i n g t h e i m m e d i a t e s u p p l y a n d d e m a n d . F u t u r e s p r i c e s , o n t h e o t h e r h a n d , a r e u s e d t o d e t e r m i n e w h a t w i l l b e p a i d a t a f u t u r e d a t e f o r t h a t s a m e i t e m .
T h e m a i n d i f f e r e n c e b e t w e e n s p o t m a r k e t p r i c e s a n d f u t u r e s p r i c e s i s w h e n t h e y a r e s e t t l e d . S p o t m a r k e t t r a n s a c t i o n s o c c u r i m m e d i a t e l y a f t e r t h e t r a d e i s c o m p l e t e d ; t h e r e f o r e , b u y e r s m u s t p a y i m m e d i a t e l y u p o n e x e c u t i o n o f t h e t r a n s a c t i o n . I n c o n t r a s t , f u t u r e s c o n t r a c t s i n v o l v e d e l i v e r y a t a p r e d e t e r m i n e d d a t e i n t h e f u t u r e w i t h p a y m e n t m a d e u p f r o n t o r a t a l a t e r t i m e s p e c i f i e d i n t h e c o n t r a c t .
A n o t h e r k e y d i s t i n c t i o n b e t w e e n s p o t m a r k e t p r i c e s a n d f u t u r e s p r i c e s l i e s i n t h e i r r i s k l e v e l s . S i n c e s p o t m a r k e t s i n v o l v e t r a n s a c t i o n s t h a t t a k e p l a c e r i g h t a w a y , b u y e r s f a c e m o r e r i s k d u e t o p o t e n t i a l f l u c t u a t i o n s i n p r i c e b e f o r e t h e y c o m p l e t e p a y m e n t . C o n v e r s e l y , s i n c e f u t u r e s m a r k e t s l o c k i n p r e d e t e r m i n e d d e l i v e r y d a t e s a n d p a y m e n t s u p f r o n t a s p a r t o f t h e i r c o n t r a c t s , b u y e r s h a v e l o w e r r i s k s a s s o c i a t e d w i t h t h e m .
F i n a l l y , s p o t m a r k e t s t y p i c a l l y r e q u i r e s m a l l e r i n i t i a l i n v e s t m e n t s t h a n t h o s e r e q u i r e d b y f u t u r e s m a r k e t s b e c a u s e t h e y d o n o t n e e d t o c o v e r m a r g i n c o s t s s u c h a s t h o s e i n c u r r e d w h e n e n t e r i n g i n t o a l o n g - t e r m c o n t r a c t w i t h a n e x c h a n g e . O n t h e o t h e r h a n d , t r a d e r s w h o b u y a n d s e l l f u t u r e s c o n t r a c t s m a y b e e x p o s e d t o g r e a t e r p r i c e v o l a t i l i t y d u e t o t h e i r l o n g e r t e r m c o m m i t m e n t s .
Contract Specifications
I n c o n c l u s i o n , s p o t m a r k e t p r i c e s r e f l e c t i m m e d i a t e s u p p l y a n d d e m a n d w h i l e f u t u r e s p r i c e s a r e b a s e d o n p r e - d e t e r m i n e d d e l i v e r y d a t e s a n d p a y m e n t s u p f r o n t ; m o r e o v e r , s p o t m a r k e t s c a r r y h i g h e r r i s k s b u t r e q u i r e l e s s e r i n v e s t m e n t s c o m p a r e d t o f u t u r e s m a r k e t s w h i c h h a v e l o w e r r i s k s b u t l a r g e r i n i t i a l i n v e s t m e n t s .
A g r i c u l t u r a l C o m m o d i t i e s ( e . g . , C o r n , W h e a t )
Contract Specifications E c o n o m i c I n d i c a t o r s ( e . g . , G D P , C P I )